Lạm phát Mỹ đạt 3,5% năm 2025: nhà đầu tư châu Á điều chỉnh chiến lược phân bổ vốn

Dự báo lạm phát lõi tại Mỹ sẽ tiệm cận mốc 3,5% vào cuối năm 2025 đang khiến chính sách tiền tệ toàn cầu đảo chiều nhanh chóng, kéo theo làn sóng dịch chuyển vốn và chiến lược đầu tư khắp châu Á. Dù chỉ số CPI tháng 6 / 2025 hiện ở mức 2,7%, các nhà phân tích dự báo lạm phát lõi sẽ tăng mạnh do tác động từ các gói thuế quan mới. Với nhà đầu tư và doanh nghiệp trong khu vực, đây không chỉ là một bản tin kinh tế, mà là lời cảnh tỉnh về rủi ro, cơ hội và sự cần thiết của việc tái cơ cấu danh mục đầu tư. Đồng rupiah Indonesia đã mất hơn 3% so với USD trong quý I trước khi Ngân hàng Trung ương nước này can thiệp, giúp tỷ giá phục hồi về mức 16.400 vào tháng 4—thấp nhất kể từ khủng hoảng tài chính châu Á.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thay đổi chiến lược

Với mức lãi suất liên bang duy trì trong khoảng 4,25–4,50% qua nhiều kỳ họp năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã từ bỏ lộ trình nới lỏng trước đó. Chủ tịch Jerome Powell cho biết chỉ còn hai lần giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm được kỳ vọng trong năm—một sự điều chỉnh mạnh so với dự báo đầu năm. Quan điểm “giữ lãi suất cao trong thời gian dài” phản ánh lo ngại về áp lực lạm phát kéo dài, đặc biệt từ chính sách thuế quan của Tổng thống Trump và các yếu tố cố hữu trong cấu trúc giá tiêu dùng.

Lãi suất vay của Mỹ nhiều khả năng sẽ duy trì ở mức cao đến năm 2026–2027 khi Fed ưu tiên ổn định giá cả thay vì hỗ trợ tăng trưởng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dao động quanh mức 4–5% trong nửa đầu năm, giữ cho đồng USD mạnh và gây sức ép lên dòng vốn vào trái phiếu châu Á. Theo J.P. Morgan, “kỳ vọng lạm phát duy trì cao sẽ khiến Fed tiếp tục duy trì lãi suất ở mức hiện tại lâu hơn nữa.”

Thị trường châu Á chịu tác động dây chuyền

Với hệ sinh thái fintech và đầu tư đang phát triển nhanh tại ASEAN, chính sách tiền tệ thắt chặt của Mỹ tạo ra cả rủi ro lẫn cơ hội. Đồng USD mạnh thường gây áp lực giảm giá lên tiền tệ khu vực, dẫn đến nguy cơ rút vốn khỏi thị trường mới nổi. Tuy nhiên, từ giữa năm trở đi, các đồng tiền ASEAN như ringgit, đô la Singapore, rupiah và baht được dự báo sẽ phục hồi một phần nhờ kỳ vọng Fed giảm lãi suất và dòng vốn khu vực tăng trở lại.

Hãy xét đến trường hợp của Sari, một nhân viên marketing 28 tuổi tại Jakarta, đang đầu tư qua ứng dụng robo-advisor. Khi lợi suất trái phiếu Mỹ ngày càng hấp dẫn, cô đang cân nhắc lại giữa quỹ cổ phiếu trong nước và tài sản định danh bằng USD. Tình huống của Sari phản ánh xu hướng chung của giới đầu tư trẻ tại châu Á—ngày càng hiểu rõ ảnh hưởng của chính sách tiền tệ toàn cầu đến chiến lược tích lũy tài sản cá nhân.

Ngân hàng trung ương khu vực điều chỉnh chính sách